Con los mercados en máximos, los analistas, como Jaime Raga de UBS AM Iberia, cuestionan la gestión de carteras. Aunque inicialmente se preveía un escenario optimista para 2024, con nuevos máximos en la renta variable global, la realidad ha superado las expectativas debido a la solidez del crecimiento, la fortaleza del mercado laboral y el proceso de desinflación. Sin embargo, Raga señala que, tácticamente, la visión optimista puede estar bajo presión debido a factores técnicos y fundamentales. La posible aceleración temporal de la inflación y la incertidumbre en torno a las decisiones de la Reserva Federal podrían afectar la confianza del mercado. En este contexto, UBS AM ha ajustado su posición de sobreponderación a neutral en la renta variable global, considerando que la propuesta de riesgo-recompensa ya no es tan atractiva. Raga sugiere que la visión del consenso sobre un aterrizaje suave podría enfrentar presiones, ofreciendo oportunidades para reingresar en los mercados en caso de debilidad. Además, destaca la preferencia por la renta variable japonesa sobre la suiza, respaldada por un entorno de crecimiento nominal mejorado, un gobierno corporativo favorable y una política monetaria acomodaticia en Japón.
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